来源：期货日报

近期，凉了有色板块持续下挫，有色锡表现尤为弱势。金属周四盘中，伦锡伦锡一度跌逾10%，盘中最低触及32100美元/吨，跌逾创2021年10月份以来新低。凉了主力合约周四收跌5.27%，有色报279290元/吨。金属

截至上周末，伦锡LME锡库存3120吨，盘中国内锡库存1740吨，跌逾库存合计4860吨，凉了较去年年底增加15600吨，有色较去年同期减少4427吨。金属

一德期货认为，近期受到宏观因素的压制和国内疫情对需求的限制，锡价快速回落，但现货仍有一定的韧性，现货升水走高，短期有超跌之嫌，关注前期振荡区间支撑力度，后续需关注国内复工复产及稳增长情况。从中长期看，矿山仍难有大的量释放，价格下行空间或相对有限。

进入5月份以来，镍价加速回调。周四，伦镍盘中大跌近4%，触及近两个月低位27095美元/吨。周四夜盘，先抑后扬，盘中最大跌幅接近5%，最低下探至194360元/吨，亦创出近两个月最低。

“伦镍价格偏弱，降库放缓，现货贴水，30000美元/吨关口下方振荡偏弱，未完全摆脱下行风险。镍价维持内强外弱走势，内外盘倒挂波动变化，甚至现货一度出现进口利润。沪镍短期料延续振荡走势，短线反弹上方压力位210000元/吨。近期继续关注200000元/吨防御稳定性，若200000元/吨失守，则可能进一步下寻支撑，下档支撑位置185000—190000元/吨。继续关注美元指数、汇率及国内复工复产预期对需求的影响。”方正中期期货分析师杨莉娜在接受期货日报记者采访时表示。

Mysteel数据显示，截至2022年5月12日，中国13港镍矿库存总量为658.21万湿吨，较上期增加18.16万湿吨，增幅2.84%。中高镍矿为589.32万湿吨，较上期增加16.06万湿吨，增幅2.80%。

从长周期来看，铜冠金源期货认为，来自于宏观方面的压力依然不减，美联储加息带来的紧缩压力，以及通胀对于全球经济的负面影响，让镍市继续处于压力之中。国内需求方面，疫情多点散发使得硫酸镍厂、电池厂、合金电镀等下游出现减产现象。此外，部分钢厂由于进口镍原料价格太高，转需求至废不锈钢，4月不锈钢产量较3月明显减少。整体来看，在宏观依旧，需求端没有明显起色，镍价后市仍将维持弱势。